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新华社评财政部将发行20亿美元国债

2019/06/08 来源:北碚信息港

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10月11日,财政部宣布将于近日在香港发行20亿美元主权债券,其中5年期10亿美元,10年期10亿美元,发行完成后将在港交所挂牌交易。

历史上,我国财政部于年共发行了12期美元国债,累计规模67亿美元。从发行期限结构看,10年期品种6期合计46亿美元,7年期品种1期3亿美元,5年期品种3期16亿美元,截至目前均已如期兑付。当前存量债券仅剩两期,分别是1996年1月发行的100年期美元国债,1997年10月发行的30年期美元国债,发行规模各1亿美元。

本次重启境外美元国债发行,重要意义在于:

,有效提振海外市场对中国经济和主权信用的信心。今年5月24日和9月21日,穆迪和标普先后调降中国主权债务信用评级,引发市场争议。但市场表现波澜不惊,中资离岸债券发行体量、认购情况以及利差水平均未出现明显负面变化;中国10年期和5年期的主权债违约掉期利差(CDS)反而持续下行,而部分主权评级更高的发达经济体的主权债CDS利差反而高于中国。充分反映了国际评级机构低估了中国经济增长潜力、韧性以及中国政府对金融风险防控的决心和能力,没有用动态和发展的眼光看待中国经济的转型发展。

第二,努力完善中国美元国债的基准利率曲线结构。由于中国美元国债存量规模小、期限长、活跃度不高,对离岸市场中资美元信用债定价基准的指导意义不强。本次发行之后,市场规模显著放大,形成10年和5年等主流期限品种,对中资企业的境外美元融资形成较强的定价依据,也有利于推动中国企业“走出去”和“一带一路”重大工程和项目融资。

第三,积极推进中国主权债务多元化和离岸债券市场建设。与历史上“外汇短缺”时代以“高成本”发行美元国债引进国际资金不同,当前中国外汇储备3.1万亿美元,远远高于1993年末200亿和2004年末6000亿的规模,故本次美元国债发行可能更多注重国际金融市场开放、中国离岸债券市场发展和香港国际金融中心建设。

中国政局稳定、经济企稳向好、改革转型稳步推进、金融风险不断化解的大背景下,中国财政部20亿美元主权债发行必将受到国际投资者的积极认购。(作者:蔡喜洋 中国银行投资银行与资产管理部分析师)

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